Una recessione nella zona euro è ora diventata la possibilità più probabile sullo sfondo dell’aggravarsi della crisi del gas naturale, stima Fitch Ratings nel suo nuovo rapporto.

In particolare, lo stop completo delle consegne di gas naturale russo nell’UE, come riporta l’agenzia di rating, appare sempre più come un presupposto logico per l’evoluzione delle previsioni macroeconomiche per l’eurozona.

Al riguardo, la nuova valutazione di Fitch prevede che il PIL della regione scenderà tra l’1,5% e il 2% nel 2024 rispetto alle previsioni pubblicate dalla Camera a giugno, con l’economia tedesca in calo del 3% e quella italiana in calo del 2%.

Si noti che Fitch ha quindi previsto che il PIL dell’eurozona crescerà a un tasso del 2,3% nel 2024.
E secondo il nuovo rapporto, la recessione nella zona euro dovrebbe iniziare dalla seconda metà del 2022, mentre Germania e Italia vedranno il loro PIL contrarsi annualmente nel 2024.

L’Europa rimane estremamente vulnerabile alla possibilità di un’interruzione dei flussi di gas naturale, nonostante i recenti sforzi significativi per diversificare le sue fonti, principalmente con il GNL, stimano gli analisti interni.

L’interruzione dei flussi russi avrebbe un impatto significativo sul PIL dell’eurozona a causa della limitata capacità di sostituirli immediatamente con altri.

In effetti, Fitch stima che l’emissione di un’obbligazione aumenterebbe le turbolenze finanziarie. Un esteso razionamento in tutta l’UE non è inevitabile nemmeno con un completo arresto degli afflussi, ma per alcuni paesi, tra cui la Germania, rappresenta un grande rischio.

Allo stesso tempo, la capacità della politica fiscale di compensare l’impatto su famiglie e imprese è estremamente limitata a causa dell’elevata inflazione.

Infine, secondo Fitch, l’impatto economico dello shock del gas naturale diminuirà drasticamente nel 2024 man mano che le infrastrutture di produzione e i modelli di consumo si adeguano e nuovi impianti entrano in funzione.